主持人:谢谢阎主席的发言。

产业要发展,市场是基础,资金是血液。政府产业引导基金依托市场化和专业化的机制,通过整合市场资源、财政资源和其他政府资源,积极引导金融资本和社会资本流入实体经济,落实产业政策,成为政府推动区域产业发展、促进经济转型升级增效的重要手段。

为强抓长江经济带开放开发等国家重大战略机遇,促进战略性新兴产业发展,2015年12月湖北由省财政出资400亿元,吸引金融资本和社会资本设立了总规模为2000亿元左右的长江经济带产业基金,并最终带动社会资本一万亿。是两年来,在省委、省政府的高度重视和社会各界的关心支持下,长江产业基金秉持“市场化、专业化、国际化”的根本宗旨,为产业升级和区域经济发展赢得了“开门红”。

下面有请长江产业基金战略研究中心总监兰小欢先生,给大家做主题发言,分享主题为“政府引导基金助力区域产业升级”。

何晓刚 摄

兰小欢:尊敬的各位领导、各位嘉宾,早上好,非常感谢长江日报邀请举办这次高峰论坛,让我有机会在这里和大家分享政府引导基金的一些事情。我今天演讲的题目是引导基金助力区域产业升级,今天主要讲两部分,第一是介绍湖北省长江产业基金的发展状况和落地湖北落地武汉的事情,借这个例子大概讲一点怎么样和政府引导基金的配合。政府引导基金是新的事物,短短两三年时间内发展到全国有近5万亿的规模。无论是对中国的资本市场,还是产业投资,还是大家跟地方政府合作的方式,都是根本性的变化,所以今天跟大家分享一下长江在这方面的看法和观点。

长江,大家都知道是湖北省财政一次出资400亿做引导基金,它的运作方式主要是跟市场上顶尖的产业机构,比如世界五百强机构联想、小米、蔚来产业资本合作,市场上顶尖的投资人、投资机构合作,去搭建母基金和子基金,基金规模预计由400亿搭建2000亿投资产业项目,最后有1万亿作业的产业投资落在湖北。我们的合作伙伴不仅包括产业资本,还包括市场上顶尖的投资人,比如红杉、IDG以及今天到场接下来要演讲的嘉宾,包括信中利资本,都是长江的合作伙伴。长江的使命很简单,就是践行价值投资,连接全球各种资源,包括产业、资本和知识类的资源为湖北服务。我们的投资重点就是国家提倡的战略性新兴产业,主要是想发展产业集群,在湖北培育产业集群推动产业转型升级。

目前我们的投资方向跟规模就是这些,投资最多的是新一代信息技术1873亿,新能源汽车1400亿,接下来循环经济、生物医药大健康和航空航天、智能制造,这是这两年积累的投资方向和规模。这是我们所投资以及储备的项目落地湖北各个地市州的情况,大家能看到截至2017年11月,已经核准了母基金大概30支,总规模大概1076亿,重点储备项目26个,预计项目总投资3670亿左右,这是湖北主要落地的状况。因为武汉是湖北的经济发展中心,所以这些项目目前大部分落在武汉,周边也有,以后会做到全覆盖。

这是在武汉重点落地的项目,注册在武汉的基金管理机构91个,储备的新兴产业项目21个,总投资约3180亿,主要是在武汉。经开区是车都,在这边落地的主要是新能源汽车相关的项目。

这是2017年的重点项目情况,比较有代表性的,比如我们跟小米合作,小米把第二总部落在东湖。联想,主要是投资联想的产业链上下游。百度公布的无人驾驶汽车背后整个基础平台搭建,阿波罗系统都是和长江一起合作的。去年大家可能都听说京东方落地在武汉,投资新产线。还有落地在经开区的吉利和整车项目,还有周边的项目。

刚才是长江的一些情况,引导基金怎么助力地方产业发展,我讲两块。一块是以前跟传统招商引资方式的对比,我们知道区域经济要发展,一定要发展自己在全国乃至全球有优势的产业,但是什么是比较优势呢,并不是说我们坐下来讨论,这样有帮助,但不是全部,比较优势一定是被市场发现的过程,一定是政府参与和市场合作来引入的东西,这是政府引导基金做股权投资,可以跟市场各类基金合作引到武汉来,能在武汉或者湖北发展起来做得好,能够盈利的一些产业,通过市场机制的作用。第二是政府财政能力是有限的,要真正推动经济的发展,必须撬动社会资本一起参与。现在政府引导基金一般是用母基金的方式,通过母基金可以引入其他的社会资本,让政府的财源扩大。这是第二个特点。第三个是以前我们知道财政资源天然有行政的属性,所以财政的资金一般很少实现跨区域、跨行政级别的合作。但是引导基金做股权投资,是通过资本市场这样的场景,所以可以把全国各地的财政资源通过资本市场汇集起来,一起来做一些事情。比如湖北省长江产业基金是湖北省的,可以跟下面各个地级市的引导基金合作做事情。湖北省的引导基金,还可以跟北京市、浙江省的一些基金共同搭建基金,湖北省长江产业基金可以跟北京亦庄基金一起搭建基金做生物医药,把研发放在北京,把生产放在湖北。通过资本市场实现跨区域的财政投入在以前是没有的,通过政府引导基金可以实现这件事。

从产业的方向看,战略性新兴产业是我们国家十三五规划重点要推的方向,希望在2030年左右占到GDP的30%左右。战略性新兴产业的七大产业发展,本身这个产业发展特点离不开政府的支持,战略性新兴产业都是技术比较前沿的行业,要求研发投入是很大的,研发风险也很大,而且研发的结果外部性对其他行业、其他行业的带动性很大,所以对这样的行业在全世界各地发展,几乎发展过程中起码在早期都离不开政府的支持。另外这类型行业的发展,由于它的风险极大,所以要支持这类行业发展金融方式和工具是不一样的。比如说债权、银行担保贷款这些金融工具,在类似这些行业发展早期没有那么重要,因为需要的是股权,真正跟企业共担风险的股权。所以政府引导基金是通过股权投资的方式进去的。中国整个股权投资市场发展,所有这些股权投资的机构,他们的发展一定离不开机构性投资者的出现。因为在国外,大部分的私募基金也好,VC也好,他们背后资金的来源都是机构投资者,不是富有个人或者家族。中国的机构投资者发展一直比较滞后,直到这几年中国才出现了真正意义上的第一批大规模机构投资者,这就是政府引导基金。

我们可以看一些数据,左边这张图是06年-16年这十年间中国股权投资的募集情况变迁,右边是政府引导基金规模的变迁。大家可以看到,这两个图爆发期都出现在最近三年。所以说中国股权投资市场的发展离不开政府的引导基金发展,这两件事在中国都是近两年发展非常快。这是2017年新募的基金,最希望募到的LP都是什么类型的。大家可以看到,政府引导基金是排名非常靠前的,是第二位,基本上和上市公司持平了。而且大家可以看16年-17年,清科排名私募股权投资背后LP前20和前30机构,一大部分是政府引导基金。2017年清科刚刚出来中国前30名私募股权投资背后LP,背后四五家都是政府引导基金,这是新的东西。

另外就是战略性新兴产业的发展,国家需要推产业集群,政府引导基金尤其是大规模的政府引导基金,就可以在产业集群形成的早期来直接引入龙头企业。产业集群的形成,它的核心力量就是龙头企业。像我们为湖北引入京东方,大家知道在半导体显示面板行业是当之无愧的龙头,它过来以后上下游包括康宁玻璃面板,会围绕它在湖北发展半导体产业集群。但是要撬动龙头企业的落地,是需要大量资金的,这时候就需要大规模政府引导基金来做前期的工作。

和政府引导基金合作,我想跟今天到场的各位投资机构和寻求融资的企业家说说政府引导基金,如果想跟政府引导基金合作,就需要知道他们的思路和看法。政府引导基金,全国的包括长江主要注重产业回报,产品回报次之。产业回报具体是指什么呢?产品对用户的价值和上下游的关系,是传统做行业报告关注的东西。但是产业回报有比这个更广泛的含义,一定要求是落地在本地的,我们特别看重落户在本地的过程。企业一旦落户在本地,对本地经济会产生另外的效果。企业落地在本地,尤其是先进企业技术、管理经验和流程会被本地企业模仿,每家企业对地方来说不仅仅是企业,还是一所学校,在企业里工作的人员会从企业中得到各种各样的训练和学习机会。另外就是所有的企业都是当地人学习和成长的平台,这是各地政府引导基金非常注重产业落地、企业落地的重要原因。当然,创造税收、创造就业是一方面,为本地培养人才提升本地产业环境和产业升级,都需要先进企业的落地。所以未来在和政府引导基金合作中,希望大家能注意到它们并不仅仅是股权投资机构,他们也有区域的属性,区域的属性非常重要,一定要了解他们对于发展本地经济的诉求、区域的诉求,和关于财务、股权投资的诉求,这两者结合在一起才可以构成其他投资机构和企业理解政府引导基金,这个双重的维度就是政府引导基金的维度和产业的维度,这两个维度结合起来。

今天主要讲这么多,通过长江的这些事跟大家分享全国的政府引导基金,和产业的合作如何推动战略性新兴产业在本地的发展。